如果把时间拨回二三十年前，在金融圈的交易员眼里，有一个名字简直如同伏地魔一般可怕。只要有人在交易室里喊一嗓子“索罗斯进场了”，所有人都会立刻停下，高度紧张地盯盘。这个人曾经单枪匹马做空英镑，打败了英国央行；随后又在东南亚大杀四方，让泰铢贬值超过30%，直接把好几个国家的经济发展成果洗劫一空。

　　很多人形容他的投资风格像狼，迅猛且致命。但他自己却纠正说，自己更像是一条鳄鱼。潜伏在水下，一动不动，一旦看准猎物的弱点，张开血盆大口咬下去，就绝对不会松口。1998年，这条金融巨鳄在横扫了东南亚之后，将贪婪的目光盯上了当时刚刚回归祖国怀抱的“东方之珠”——香港。

　　索罗斯为什么觉得香港是一块可以吞下的肥肉？这得从香港当时的汇率制度说起。

　　很多人去香港旅游购物，都知道港币汇率很稳定。这是因为香港实行的是联系汇率制度，港币是挂钩美元的，基本维持在7.8港币兑换1美元的水平。香港一共有三家发钞行，汇丰、渣打和中银香港。有趣的是，除了香港金融管理局自己发行的10元纸币和硬币算得上是真正的“法定货币”外，其他面额的港币，本质上都属于一种“兑换券”。发钞行每发行7.8港币，就必须向金管局交1美元作为支撑。

　　看起来这个制度坚如磐石，毕竟背后有真金白银的外汇储备顶着。但鳄鱼的眼睛是极其毒辣的。索罗斯敏锐地发现了一个金融体系里的致命命门：发行量和流通量是两个完全不同的概念。

　　虽然每一块发行的港币都有美元担保，但在那个时候的香港，并没有严格的存款准备金制度。也就是说，100块钱存进银行，银行可以百分之百地贷出去，别人拿去消费后再存回银行，银行还能继续贷。这种货币乘数效应，把市场上实际流通的港币放大了好几倍。当时香港市场上的流通量大约有21000亿港币，远远超过了港府手里差不多七千多亿港币的外汇储备。

　　索罗斯心算了一笔账：只要我能在市场上制造巨大的恐慌，引发大规模抛售，港府手里的外汇储备根本接不住这么庞大的流通盘。一旦汇率防线崩溃，香港的财富就将任他宰割。

　　我们平时做投资，买涨买跌通常都是单线操作。但索罗斯能被称为金融大师，绝非浪得虚名。他搞出了一套极其狠毒的“立体狙击理论”，在汇市、股市、期市多点开花，步步为营。

　　第一步：囤积弹药，做空港币。索罗斯极其鸡贼。早在动手前的一年多时间里，他的团队就在市场上悄悄借入了高达2000亿的港币囤在手里。借钱干嘛？为了砸盘。他把借来的港币在市场上疯狂抛售，换成美元。只要港币因为恐慌而贬值，他未来只需要用极少的美元就能买回足够还债的港币，中间的差价全进了他的腰包。

　　当市场上出现这种巨额抛盘时，当时的香港金管局总裁任志刚立刻察觉到了异样。一查背后，原来是臭名昭著的量子基金。金管局的应对策略很直接：你想借钱砸盘？那我就大幅提高同业拆借利率。你借钱的成本高了，看你还怎么玩。当时甚至出现了惩罚性的高息，利率飙升。

　　第二步：声东击西，绞杀股市。金管局提高利率这招，确实增加了索罗斯的做空成本，但这也恰恰落入了鳄鱼的圈套。索罗斯进攻联系汇率，其实只是一次佯攻！

　　你想想看，银行利率飙升到天际，市场上的流动性瞬间枯竭。大家手里都没钱了，炒股的人一看利息这么高，干脆把股票抛了存银行收息。于是，股市必然大跌。而索罗斯早在动手之前，就已经在1996年悄悄买入了大量的恒生指数成分股，此时配合着高利率的恐慌，他把手里的股票倾泻而出。

　　1997年10月，恒生指数从15000多点的高位，仅仅用了20个交易日，就雪崩般跌到了9060点。多少香港市民的财富在这一瞬间灰飞烟灭。

　　第三步：终极大招，期市收网。这套连环计最毒辣的地方在于，索罗斯在砸盘股市的同时，早就在股指期货市场埋伏了海量的空单。期货自带高倍杠杆，恒生指数每跌一点，他的空单就能赚取暴利。

　　汇市砸盘引发利率上升，利率上升引发股市，股市让期市空单爆赚。赚来的钱再拿去汇市继续砸盘。这是一个无解的死亡循环。索罗斯就如同一个高明的棋手，你刚走一步，他已经把后面三步全算死了。

　　时间来到1998年8月，真正的决战打响了。当时港币的空头规模已经达到了惊人的几百亿，外汇市场天天面临巨额卖盘。恒生指数更是惨不忍睹，从一万六千点跌到了可怜的6600点。

　　摆在香港特区政府面前的，只剩下三条极其艰难的路。 第一条路：实行资本管制。关门打狗。但如果这么做，香港引以为傲的“国际自由金融中心”招牌就彻底砸了。 第二条路：放弃联系汇率，让港币自由浮动。东南亚那些国家就是这么干的，结果就是货币，通货膨胀上天，老百姓几代人的积蓄化为乌有。 第三条路：政府直接动用家底，下场和国际游资硬刚到底。

　　选前两条，等于慢性自杀。选第三条，一旦输了，那就是万劫不复。时任财政司司长和金管局总裁任志刚深知事态严重，他们找到了特首。听完汇报，没有过多犹豫，拍板决定：硬刚！

　　这背后，有一个极其强大的心理支撑。特区政府与北京通了一个电话。电话那头传来的声音掷地有声：只要特区政府提出要求，中央政府将不惜一切代价维护香港的繁荣稳定！中国银行的两位副行长更是带着庞大的外汇储备随时待命。有了国家这个最坚实的后盾，港府挺直了腰杆，反击的号角正式吹响。

　　1998年8月14日，港府携带着外汇基金和土地基金，如同猛虎下山般冲入市场。

　　在外汇市场，交易员的操作极其简单粗暴：键盘上只留下一个“买”键。国际游资抛出多少港币，港府就全盘接下多少，绝不手软，硬生生顶住了汇率的狂跌。

　　在股票市场，港府更是霸气侧漏。他们采取了“不问价扫货”的策略。只要是恒生指数的33只成分股，只要有人卖，港府闭着眼睛全买。同时，24家拥有中资背景的红筹股、蓝筹股公司也加入战团，疯狂回购自家股票一起拉升大盘。冲锋号一响，当天的恒生指数创下了六年来的最大单日涨幅，重新站上了7000点大关。

　　这套不讲理的王八拳，直接把索罗斯打懵了。他本来以为港府只会按常规的经济规律出牌，没想到这回是拿真金白银来拼刺刀了。但鳄鱼也没有退缩，双方都在等待那个最终的审判日。

　　决定胜负的标准非常清晰：索罗斯等国际炒家在7500点附近建立了大量的期指空单。港府必须把恒生指数死死钉在7500点上方，才能让索罗斯血本无归；反之，哪怕跌破一点，犹太资本就能带着巨额利润全身而退。

　　而且期货结算价的规则极其苛刻，它计算的是全天每五分钟的平均值。这就意味着港府不能玩什么“尾盘偷袭”，必须从开盘第一秒到收盘最后一秒，全程硬扛对方的狂轰滥炸。

　　当天的全球市场环境极为恶劣，周边股市都在大跌。上午十点，香港股市一开盘，抛盘如同海啸一般拍了过来。国际炒家、外资银行火力全开，疯狂倾泻筹码。

　　那一刻的壮烈，史无前例。港府毫无退路，开盘仅五分钟，成交额就突破了30亿港元。面对排山倒海的抛盘，港府照单全收。最高峰的时候，港府平均每一分钟就要吞下6亿港元的股票！

　　上午收盘，恒指被死死顶在7800点附近。下午开盘，知道大势已去的国际游资发起了最后极其疯狂的反扑，指数一度被打到7600点。港府眼疾手快，火速调集巨额资金继续加大买入力度，硬生生把指数重新拉了回去。

　　下午四点，收市的钟声终于敲响。时间仿佛凝固了。 最终数据出炉：恒生指数定格在7829点！期指收报7851点！全面守住！全线胜利！

　　这一天，香港股市创下了单日790亿港元的惊天成交记录。在短短两个礼拜的交锋中，港府累计动用了1200亿港币的外汇储备，活生生地将恒生指数从深渊里拉升了1169点。不可一世的犹太资本，在香港这座城池面前，迎来了从未有过的大惨败。

　　这场保卫战打完，索罗斯原本还想把部分空单移仓到九月，指望找机会翻盘。但老天爷都没有站在他那边。就在同年，俄罗斯宣布停止支付外债利息，引发了全球金融地震，美国最大的对冲基金长期资本管理公司轰然倒闭，索罗斯的老虎基金因此损失惨重。紧接着，日元突然大幅升值，又让做空日元的游资大出血。后院起火，粮草断绝，索罗斯只能夹着尾巴彻底撤退。

　　回头再看这段历史，我心里颇多感慨。在那场席卷亚洲的金融风暴中，谁付出了最惨痛的代价？归根结底，受苦的依然是千千万万的普通老百姓。如果当年香港失守，几代人积累的财富必将付诸东流，甚至会倒逼影响内地的经济建设。

　　有些西方国家天天把“绝对自由市场”挂在嘴边，但在没有底线的掠夺面前，缺乏监管的自由，本质上就是强者对弱者的合法抢劫。98年香江那一战，我们守住的不仅是联系汇率的金融底线，更是整个国家在国际金融战场上的尊严和老百姓的饭碗。真金白银的对轰背后，拼的永远是一个国家实打实的国力底蕴。如今的大中华，再也不是那些国际金融大鳄可以随意收割的韭菜园了。

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